华尔街都在野蛮吞并, 这家却立铁律不恶意收购, 凭啥管7000亿?

在华尔街，“不做恶意收购”几乎是“有钱不赚”的笑话——毕竟这里信奉的是“家门口的野蛮人”，靠吞并、肢解企业赚快钱。

可苏世民创立的黑石，偏偏把这当铁律：宁可少赚几十亿，也不把企业逼到破产，不把员工推向社会。更邪门的是，这家“不懂变通”的公司，不仅没有被淘汰，反而管起了全球数千亿美元的资产，连各国政要、学界泰斗都得敬他三分。

从费城窗帘店的小男孩到全球私募之王，苏世民到底靠什么，在狼性的华尔街走出了一条“体面赚钱”的道路？往下看，你会看到一个比《亿万》还精彩的真实商战剧本。

苏世民出生在美国费城的中产阶级家庭，父母经营着一家窗帘店，母亲是一个充满活力的人，积极进取的精神遗传给苏世民。苏世民十岁开始在店里帮忙，从小对商业有着浓厚的兴趣。最终，凭借宾夕法尼亚州短跑周冠军的成绩被耶鲁大学录取。

在耶鲁大学，苏世民很快展现出创新能力和领导才能。苏世民在耶鲁大学的经历，不仅锻炼了出色的组织能力，也是面对挑战时不怕困难、勇于创新的精神的完美体现。

从耶鲁大学毕业后，苏世民先在证券公司担任分析师，这是一个基础职位，需要阅读和分析客户公司的年报，进行财务预测和风险评估。由于缺乏相关知识和经验，苏世民的工作处处碰壁。

后来苏世民选择进入哈佛大学商学院学习，深入了解金融领域的基础知识，刻苦学习公司财务、会计、运营和管理等方面的内容。在哈佛大学，苏世民的成绩依然非常优异，被选为世纪俱乐部主席。

世纪俱乐部是一个由哈佛大学学生组成的精英团体，只有每个学院的前三名学生才有资格进入。世纪俱乐部为他带来的人脉资源，后来也在苏世民的职业生涯提供了很大的帮助。

从哈佛大学毕业后，苏世民加入雷曼兄弟投资公司，从团队中资历最浅的成员开始干起，帮助公司完成了一笔又一笔重要的交易，直到六年后，晋升为合伙人。按理说，他的职业生涯从此平步青云，但偏偏不久后，美国的股市出现震荡，雷曼兄弟由于一笔错误的巨额投资掉入了破产的边缘。

此时，苏世民积极联系美国运通旗下希尔森投资的负责人，谈成收购雷曼兄弟的初步协议，苏世民便离开雷曼兄弟。苏世民离职后，不愿意再找下一份工作，而是想要自己创业。

他和曾经担任雷曼兄弟首席执行官和董事长的彼得一拍即合，决定合伙创业，于1985年秋成立黑石公司做私募投资业务，彼得比苏世民大二十一岁。彼得人脉资源广，苏世民则擅长做市场交易。

黑石公司成立初期，面临的最大挑战是如何成功募集到足够的资金，他俩找了四百个潜在的投资者，但被绝大多数人拒绝，公司成立九个月以来都没有收到任何投资。如果是你的话，是不是已经放弃了？

这时机会找上门来。苏世民在雷曼兄弟工作时合作的一个客户CSX公司正在经手收购海陆联运公司。但海陆联运公司有39%的股票在一个叫西蒙斯的投资者手里，西蒙斯不满足于正常的收购价格，哪怕正常的价格已经可以让他获得可观的利润。

因此CSX公司找到苏世民，希望苏世民能够帮助他们解决。苏世民告诉西蒙斯，如果他不接受正常的收购价格，苏世民可以把他的资产变成严重的债务。苏世民会使用一种叫要约收购的方式强制性进行合并，把西蒙斯踢出局。

这样，西蒙斯的股票就不能在任何交易所进行交易，不仅不能出售，还得支付税费，而且股票属于刺激债务，公司经营出现任何问题，西蒙斯只能等债权人获得赔偿后才能拿到钱。最终说服西蒙斯出售手里的股票，帮助CSX公司成功收购海陆联运公司，这次成功的收购案让黑石公司在华尔街的并购领域崭露头角。

1986年秋，在黑石公司成立一周年，决定筹集第一支并购基金，目标定在十亿美元。如果成功，这支并购基金将会成为有史以来最大的首次募股基金。

尽管黑市公司在华尔街不再籍籍无名，但还是拉不来投资。五百个投资者只有两家承诺投资5000万美元和2500万美元。前提是投资分别不能超过基金总额度的10%和5%。也就是说，苏世明和彼得至少要筹集到五亿美元，不然两家公司的投资承诺毫无意义。

命运在这个时刻再次出现了转机。1987年拿到日新证券一亿美元的投资。当时间来到1987年9月，一共募集到八亿美元，离十亿美元的目标还差两亿美元。但在那时，美国股市创下历史新高。

苏世民认为，股市如果突然转向，投资人承诺给他们的资金有可能被股市套牢，这样他们就啥也拿不到。苏世民认为，时间会产生负面影响，等待的时间越长，越有可能出现意外。

所以黑石迅速和所有投资人签订合同，于10月19日关闭基金的入口，八亿美元到账。就在那一天，道琼斯指数下跌了508，这是股市历史上最大的单日跌幅。如果再拖延一两天的时间来关闭基金，他们可能真的拿不到投资人的钱。

黑石公司最终用三十多年的时间发展成为全球金融领域的领头羊之一，成为一家受业绩和对手尊重的公司。这与两位创始人的投资理念是分不开的。在黑石创立之初，他们就决定公司永远不会进行恶意交易。

他们认为企业是由值得尊重的人组成的。作为收购方，如果你一味的大幅削减成本，不断从企业抽取资金，直到企业破产，那会伤害到员工的家庭和所在的社区，公司声誉也会受损，体面的投资者会对你嗤之以鼻，避之不尽。

但是如果你投入资金改善所收购公司的业务，公司日益强大，不仅会使员工受益，也会让你的声誉得到提升，这将会给你带来更高的长期回报。

最终黑石公司用自己的实力和态度，在业界建立的声誉实现多赢，投资能不能成功很大程度上要看你进场和撤出的时机，有没有抓住经济发展的周期，能不能看清楚市场什么时候是顶，什么时候是底。

2006年全球的房市已经涨得很疯狂，黑石公司也投资了全球各地的不少房产。某天印度员工带来的一则新消息，印度未开发土地价格，短短18个月竟然翻了十倍。开展房地产业务十五年以来，苏世民从来没有见过这么疯狂的涨幅，而印度的经济增速远远不能合理解释土地价格的爆炸式增长。

苏世民认为，印度的房地产市场存在巨大的泡沫，投资者已经进入疯癫的状态，这种情况极其危险。而在全球化的时代，各国经济的联系越来越紧密，哪里有泡沫，哪里就会有触顶反弹。

而这不仅仅是个别国家的问题，而是整个全球经济都可能会面临巨大的风险。在意识到问题后，黑市公司决定全面撤出房地产市场，全球范围内不管哪个国家，不管什么时候买的房产全部都要清仓。

几个月后的2007年，美国开始爆发房地产次贷金融危机。这场危机从美国开始很快席卷全球世界各地，有许多金融机构都受到影响因此而倒闭，但黑石凭借敏锐的洞察力和果断的决策，成功避开这场金融危机，再次证明黑石是一家眼光独到行事谨慎的金融巨头。

黑石公司的成功得益于其独特的投资哲学和严格的风控体系。苏世民认为，任何投资的成功与否，在很大程度上取决于所处经济周期的节点。而黑石善于捕捉经济周期，准确判断经济趋势，这使得他们能够在历次的金融危机中保持稳健甚至逆势增长。

实际上，抓住经济发展的周期，对公司的成长，甚至个人的成长都很重要。黑石经常会讨论经济周期，这是他们做投资决策的一部分。市场周期由供需决定，了解供需的变化就能大概判断离顶点或谷底有多远。

苏世民认为，投资的首要原则就是不要赔钱。这听起来挺简单，但在很多公司投资决策只是一小撮人定下来，这一小撮人的认知能力和决策能力就决定了投资的命运。

黑石也被这样的投资流程牵累着。1989年苏世民招了一名年轻的银行家作合伙人。这位合伙人随即要收购一家名为埃德科姆的钢铁加工公司，但另一位合伙人却表示反对，认为埃德科姆的利润主要依赖于钢材价格上涨，这种盈利模式不可持续。

苏世民让两人各自陈述，之后觉得年轻银行家说的更有道理，于是决定推进交易。收购埃德科姆的交易完成几个月后，钢铁价格下跌，黑市赔钱，投资者对苏世民大发雷霆，让苏世民感到极度羞愧。

苏世民意识到，当时被年轻银行家精彩的演说冲昏头脑，做出不理智的决策。于是吸取失败的教训后，开始反思黑石公司的整个决策机制，启动一系列改革引入新的规则。比如，所有提案必须以详细书面形式提交，并提前两天分发，以便合伙人有时间提前深入了解。

为了排除投资流程中的个人因素和风险因素，苏世民打造了一套极为严谨的投资流程。这套流程的核心是冷静稳健的风险评估。黑石的高层中层和基层的员工都有发言权，最后共同决定哪些投资值得一试。

通过这些变革，黑石公司建立了更为系统化透明和集体负责的投资决策流程，这成为黑石日后获得辉煌战绩的关键因素。同时苏世民认为，诚信是黑市的价值观，永远不要拿公司的声誉冒险。

正因为这样的公司文化黑石成为受人尊敬的金融公司，打造了强大的全球品牌，获得了令人信服，持续稳定的投资业绩表现，赢得了几乎所有投资者的信任。

2013年，苏世民宣布捐赠一亿美元，并最终筹集三亿美元，创立清华大学苏世民学者项目，项目在全球范围内选择优秀青年，提供为期一年的硕士课程，致力于培养具有全球视野的领导者，促进不同国家和地区之间的相互理解和合作。

从费城窗帘店里那个算账的男孩，到给世界顶级学府砸钱的教育推动者，他似乎总在别人还没看清局势时就换了一条赛道。

很多人问：普通人到底能不能靠“踩准周期”翻身？还是说苏世民的成功，本质上只是因为他刚好站在了华尔街那个特定的风口？